中国最大的二手车交易平台，要上市了？

　　作者：泰罗，编辑：小市妹

　　2018年，优信集团赴美上市成功后，国内其他二手车平台也都跃跃欲试，但都一直未能传出新的喜讯。

　　2023年6月30日，国内最大的二手车交易平台公司汽车街（全称“汽车街发展有限公司”）向港交所递表。与2018年相比，现阶段国内二手车市场已经有了太多质的变化，同时汽车街本身尚存的盈利下滑、业务合规性、流动性等问题也增加了其上市结果的不确定性。

　　据悉，汽车街由杨爱华在2014年成立。截至目前，杨爱华、杨汉松和杨泽华三兄弟分别持有汽车街12.23%、6.11%、4.28%股份。作为在汽车行业深耕30余年的汽车老将，汽车街算是杨爱华的第二次创业。

　　1999年杨爱华创立汽车销售公司宝信汽车，也正赶上国内汽车行业方兴未艾的红利期，2011年宝信汽车上市成功，随后跻身中国汽车经销商前十强之列。在2014年，杨爱华发现了中国电商的魅力，创立了电商平台公司汽车街，进行汽车销售。2015年杨爱华将宝信汽车出售给广汇集团（现在的广汇宝信汽车集团（1293.HK）），开始专心经营汽车街，想再造一个商业帝国。在国内汽车销售整体进入低增长状态后，汽车街转型成专业的二手车平台公司。

　　在成长发展期间，汽车街也获得了诸如京东、腾讯、招银等优质投资机构的青睐。现阶段，汽车街主要经营4大类业务。分别是二手车拍卖业务、二手车增值业务、二手车收销业务、展会业务。

　　然而，随着新能源汽车渗透率的不断提升，二手车市场的变化也从量变逐步转变成了质变。由于电池是新能源汽车关键部分，并且动力电池成本占汽车总成本的40%-50%，而使用过的电池性能下降也很快，导致新能源汽车的二手车交易并没有燃油车活跃，消费者并不太愿意购买二手新能源汽车。

　　行业格局的变化，也让二手车平台公司的运营遭受到了不小的冲击。

　　汽车街的业务，实则贯穿了二手车买卖的全过程。为客户提供车辆评估检测、线上线下一体化的拍卖与办证过户等全流程业务。

　　与瓜子和优信等toC的运营模式不同，汽车街主要以BtoB经营模式为主，连接的是端到端。上游卖家以以4S店为主，下游买家则主要公司性质的专业买家。

　　截至2022年12月31日，汽车街在中国的73个城市拥有78个拍场，并提供覆盖中国238个城市的线下服务。其线上平台拥有约35000名有效客户，在过往服务中，汽车街为大约23000名买家促成了买车业务。过往成绩确实喜人。

　　按成交数量算，2022年汽车街是全国最大的二手车平台公司，市场份额为12.6%，不过由于二手车市场的分散性，汽车街与后面几大平台公司市占差距并不十分明显。

　　不过汽车街的日子却并没有想象中的那么好过。招股说明书显示，2020-2022年，汽车街营收分别为4.53亿元、6.78亿元和4.68亿元，3年整体增长3.31%；同期，净利润为9000.1万元、1.65亿元和6898万元，整体下降23.36%。不难看出，2022年不论是营收还是净利润，相较2021年都出现了陡降。

　　2022年，汽车街营收同比下降30.97%，净利润则同比下降了58.19%。针对营收利润双双下滑，究其原因，主要有以下几点：

　　一是，汽车销售结构变化带来的业务量增长乏力甚至出现负增长。新能源汽车对燃油车的替代速度加快，而消费者并无太大买卖新能源二手汽车的偏好，致使业务逐渐难做。2021年汽车街平台的二手车销量约26.1万辆，而2022年下降至16万台，缩水近4成。

　　二是，虽然营收下降，但是汽车街的行政开支却有增无减。近3年，公司的行政开支分别为9200万、1.21亿元和1.26亿元，分别占同期总收入20.3%、17.9%和26.9%，不仅行政开支占收入的比重逐年增加，而且2022年行政开支绝对额较2021年增长4.13%。同时，2020-2022年，汽车街的销售及分销开支占总收入的比例分别为10.7%、11.8%和19.0%，2022年相较2021年上涨7.2个百分点。各种费用的增加，最终恶化了汽车街的盈利情况。

　　而汽车街现在面临的现金流和合规问题，是重大且棘手的。

　　为了扩大业务规模，汽车街和很多经销商进行了合作，让其收购二手车，在汽车街平台进行卖出，或者经销商将收购的二手车卖给汽车街，汽车街再自行将其卖出。为了促进经销商展业的积极性和便利性，汽车街为经销商提供贷款。

▲近3年汽车街向经销商提供补助资金的未偿还结余情况，来源：招股说明书

　　近3年，汽车街向经销商提供补助资金的未偿还结余分别为1.81亿元、2.99亿元、2.95亿元。这些补助资金实质上就是汽车街给经销商提供的有息贷款。此行为存在着巨大的合规风险。

　　中国人民银行已经明文规定，禁止非金融机构公司之间进行贷款行为，并明确只有金融机构才可合法从事放贷业务。汽车街也意识到了问题的严重性，并在《招股说明书》中说道，可能因往绩记录期间向业务伙伴提供补助资金而受到人民银行的处罚或不利的司法裁决。

　　除了为经销商提供贷款资金，存在违规问题又消耗公司大量现金流外，汽车街的造血功能也似乎出现了问题。近3年，汽车街的经营活动现金流净额分别为2.05亿元、1.89亿元和9533.2万元，整体下滑幅度达到53.50%。其下降幅度更甚于净利润的降幅。

　　除此之外，汽车街的投资现金流与融资现金流也是连年告负。近3年，投资现金流净额分别为-6745万元、-4749.3万元和-4388.9万元；融资现金流净额分别为-636.3万元、-4920.2万元和-1595.5万元。资金短缺的问题或将愈演愈烈。

　　行业红利期退散，未来行业重新洗牌也是大概率事件，如何安然度过洗牌期，需要公司高层谨慎决策。不过现阶段，汽车街最关心的应该是，能否在存在业绩、资金、合规等诸多问题的情形下闯关成功。

　　免责声明

　　本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。

　　——END——

全国最大的二手商用车市场在哪里?

为了让大家更好地了解全国二手商用车市场状况，今天我们将带您认识全国最大的二手商用车市场——梁山华通二手车市场。该市场在中国商用二手车领域中，无论规模还是影响力均位居前列，以其“正规、可靠、放心”的服务宗旨，为消费者提供了安全、可靠、一站式的购车服务平台。

梁山华通二手车市场位于山东省济宁市梁山县拳铺镇济梁公路西侧(耿乡村北)，总占地面积达到1500亩。市场内有各种品牌牵引车、自卸车、搅拌车、挂车、罐车等主流车型，上万辆车供您选择。这个大型市场不仅服务于山东省内的二手车交易，同时也推动了全国商用二手车市场的发展。

传统观念中，二手车市场让很多消费者望而却步，担惊受怕。然而，梁山华通二手车市场通过专业人员的严格把关，以及商铺的筛选，同时邀请市场监管部门现场办公改变了这一现状。每一辆待售的车辆都经过专业人员的严格检验，确保性能与安全；市场内的商铺也经过严格筛选，确保商家具备良好的信誉和优质的服务；市场监管部门的现场办公，杜绝了改装车、拼装车、事故车、纠纷车，同时，及时解决二手车交易过程中的纠纷问题，保障每个消费者的合法权益，让全国各地的买车客户买的放心。

作为全国最大的二手车市场，梁山华通二手车市场的影响力不容忽视。然而，梁山华通二手车市场并未因此停滞不前，反而更加专注于提升服务质量，扩大市场影响力。在过去的几年中，华通市场通过举办各类购车活动、加强宣传力度等手段，提高了品牌知名度，吸引了更多的消费者。

梁山华通二手车市场的优势不仅体现在规模和影响力上，更体现在其对消费者权益的高度重视。消费者在市场中可以享受到一站式购车服务，包括车辆质量、售后服务跟进等等，这些都为消费者提供了坚实的保障。

如果您希望进一步了解梁山华通二手车市场的相关信息，我们建议您亲自前往梁山进行实地考察。您不仅可以找到心仪的车辆，还能体验到优质的服务，甚至参加市场举办的各种活动。在这里，您可以享受到正规、可靠、放心的服务，让您的购车之旅变得更加愉快和安心。

全国最大二手车交易平台汽车街赴港上市，造血能力与业绩双双下滑，行业第一难“坐稳” | IPO观察

近日，汽车街发展有限公司（以下简称“汽车街”）向港交所递交招股书。招股书显示，按照2022年的交易量计算，汽车街以微弱优势占据中国二手车交易平台第一的位置，与行业第二仅几万辆交易量差距。

与此同时，汽车街2022年的业绩却出现了大幅度下滑，其净利润更是遭遇“砍半”，从数据上看，公司的毛利率和现金流净额更是持续下降，公司的业绩波动风险较为明显，行业第一或难“坐稳”。

非控股股东分走各期利润

公开资料显示，汽车街是二手车买卖双方的一站式解决方案供应商，公司为二手车买卖双方提供贯穿整个二手车交易周期的全套增值服务和其他服务，以完善公司的线上线下一体化拍卖服务。

但和瓜子、优信等面向个人消费者的运营模式不同，汽车街主要采用B2B模式，公司通过线上、线下拍卖的形式，将大批量的二手车卖给专业买家（二手车商、4S店等），再由他们销售到终端市场。数据显示，截至2022年底，汽车街与超270家经销商集团合作二手车业务；其同时是16家主机厂旗下4S店的首选二手车拍卖渠道之一。

目前，汽车街的主要收入来源，就是向上述买家收取佣金（二手车价的3.5%）以及其他增值服务费用。2020年-2022年（以下称“报告期内”），汽车街收入分别约为4.53亿元、6.78亿元及4.68亿元；年度溢利分别约为9000.1万元、1.65亿元及人6898万元；其中2022年营收同比下降31%，净利同比下降58.22%，业绩下滑明显。

从具体业务来看，报告期内，汽车街二手车拍卖业务营收分别为1.47亿元、3.34亿元、2.4亿元；占同期收入比例合计为32.6%、49.4%、51.3%，占其营收大头。二手车增值服务的营收则从4794万元提升至7495万元，占比则从10.6%提升至16%，也是2022年公司几大业务中唯一有所增长的，公司的主营业务二手车拍卖、二手车收销安排与展会业务均出现了大幅度下降。

对此，公司的解释是，受外部环境的影响，拍卖会不能如期举行，其中，2022年有上千场原定的拍卖会取消，营业收入大受影响。

值得注意的是，在汽车街业绩下滑的同时，还要面临着公司非控股股东“分食”利润。招股书显示，通过股权关系，汽车街目前与全国多家大型汽车经销集团达成稳固的合作关系。在招股书中，汽车街列举了7个存在重大非控股权益的附属公司。其中，有6个由汽车街持股51%、第三方持股49%；1个由汽车街持股60%、第三方持股40%。

2020-2022年，汽车街实现年度溢利9000.1万元、1.65亿元、6898万元。其中，非控股股东分走了7100.4万元、1.17亿元、2374.3万元，占比总溢利的79%、71%、34%。

毛利率与现金流持续下滑

作为一个交易平台，汽车街的总体经营成本较低。报告期内，汽车街的整体毛利率分别为64.6%、62.8%和60.9%，整体处于较高水平，但各期数值呈现下降趋势。公司表示，这主要因为二手车拍卖佣金及服务费的毛利率下跌所致。

招股书显示，汽车街二手车拍卖佣金及服务费的毛利率由2021年的57.7%减少至2022年的49.0%，主要是由于人工成本增加，二手车拍卖业务员工（包括拍卖师及评估检测师）人数增加导致。

不过，汽车街也正在采取一定的方法应对。钛媒体APP注意到，此前，汽车街收取的佣金比率一般在二手车拍卖价的2.5%—3%之间，今年2月，汽车街上调了交易平台上所有二手车交易的佣金比例，约为3.5%。针对其佣金比例上调，钛媒体APP也发函至公司询问其未来是否有打算进一步提高佣金比例，但截至发稿，对方并未回复。

与此同时，招股书显示，2020-2022年，汽车街的经营活动现金流净额分别为2.05亿元、1.89亿元、9533.2万元，不断下滑，公司的“造血能力”正在降低。此外，汽车街的投资现金流、融资现金流也连年告负。报告期内，其投资现金流净额分别为-6745万元、-4749.3万元、-4388.9万元；融资现金流净额分别为-636.3万元、-4920.2万元、-1595.5万元。

钛媒体APP注意到，汽车街还存在向经销商提供补助资金的情况。招股书显示，2020-2022年，企业向经销商提供补助资金的未偿还结余分别为1.81亿元、2.99亿元、2.95亿元。于最后可行日期，援助资金未偿还结余的利率位于1.5%至8.6%之间，这些补助资金形同贷款。

但这种行为除了占用了企业大量的现金流之外，还存在违规风险。根据人民银行于1996年颁布的行政规例《贷款通则》规定，只有金融机构才可合法从事放贷业务，并禁止非金融机构公司之间贷款。

汽车街也清晰地认识到这一问题的严重性，并坦承，可能因往绩记录期间向业务伙伴提供补助资金而受到人民银行的处罚或不利的司法裁决。而其之所以向经销商提供补助资金，主要是“支持其二手车业务营运并加强我们的合作”。

二手车整售市场占比较低

招股书中首次公开了汽车街的交易数量，2020年至2022年分别为11.4万台、24万台和16万台。交易数量先增后减，招股书中解释为受2022年疫情防控的影响。但即便如此，以2022年的交易量计，汽车街仍是全国最大的二手车交易平台。据灼识咨询的资料，2022年，汽车街占中国二手车交易平台市场的市场份额为12.6%。

然而，由于中国二手车交易平台处于扩张发展期，从交易量来看，二手车交易平台在中国二手车整售市场的渗透率较低。

招股书显示，汽车街按2022年交易车辆量计在中国二手车整售平台位列第一，但在中国二手车整售平台的市场份额仅约1.3%。其他四个平台市场份额依次为1.3%、1.2%、1.2%、1.1%。按2022年的成交量计算，前五大二手车整售平台合计占有6.1%的市场份额。

从具体交易量来看，贵为行业老大的汽车街，2022年的交易量与行业第二仅有几万辆的差距，而排在第三、四位的公司成交量与前两名的差距也不算大，各家竞争十分激烈。

另一边，中国的二手车交易量还在下降，根据灼识咨询数据显示，中国二手车交易量由2021年的1360万辆减至2022年的1250万辆，同比下降12.68%，汽车街在招股书中也表示，无法保证行业能于2023年迅速复苏或于未来继续快速增长。

也就是说，目前中国二手车的市场复苏还尚未确定，汽车街的领先优势也十分微弱。而在汽车街之前，优信二手车已于2018年率先登陆纳斯达克实现资本化。但上市之后，公司股价持续暴跌，如今总市值仅剩8000多万美元。作为对标企业，汽车街能否扭转二手车在资本市场的局势，尚不确定。（本文首发钛媒体APP，作者|于莹）

汽车街IPO：国内最大二手车交易平台，毛利率超60%！

摘要：二手车整售市场极为分散（欢迎关注闺蜜财经）

撰文|蜜姐

这是@闺蜜财经的第1310篇原创

近期，汽车街发展有限公司（以下简称“汽车街”）正式向港交所递交招股说明书，冲击上市。

可能有不少蜜友对汽车街不太熟悉，但它在招股书中披露的头衔不少。

比如，按2022年的交易量计算，汽车街是国内最大的二手车交易平台。

再比如，腾讯和京东都是其投资者。

近三年来，汽车街的毛利率均超60%。竞争激烈的汽车市场，为何汽车街有如此表现，其质地到底如何？

01

汽车行业老将的二次创业。

汽车街成立于2014年。其创始人杨爱华，今年62岁，在汽车行业已摸爬滚打30余年。1999年，杨爱华创办了宝信汽车，该司已在联交所上市。

杨爱华的弟弟杨汉松（现年60岁），此前就曾在宝信汽车工作，同样有多年的行业经验，目前任汽车街的主席兼执行董事。

我们大概了解了创始人的背景，也就不难理解汽车街的融资经历了。

图片来源|天眼查（特此感谢！）

2014—2022年，汽车街经历了4轮融资，投资方包括宝信汽车、招银股权投资、广汇汽车、京东集团、腾讯投资等。

汽车街作为一家二手车交易平台，其业务贯穿二手车买卖周期的全过程。

比如，从车辆采购与收购、评估检测、线上线下一体化的拍卖与办证过户，到物流等。

汽车街提供端对端的解决方案，卖家主要是需要经常大量处置消费者置换汽车的4S店。其中，以经销商集团的4S为主，截至2022年底，汽车街与超270家经销商集团合作二手车业务；以及是16家主机厂旗下4S店的首选二手车拍卖渠道之一。

买家则主要是以专业买家为主，以及个人消费者。这也是普通消费者可能对它了解不多的主要原因。

招股书显示，2020—2022年，汽车街来自5大客户的收入占同期总收入的比例分别为24.6%、25.5%及25.7%。

其中，贵州通源是汽车街的第一大客户，近3年来自该司的收入占同期汽车街总收入的比例达12.1%、10.5%及13.9%。

02

超60%的毛利率来自哪里？

据灼识咨询的数据显示，以2022年的交易量计，汽车街是国内最大的二手车交易平台，共交易约16万辆二手车，在国内二手车平台的市场占有率约为12.6%。

2020—2022年，汽车街的交易量年复合增长率约为18.3%。

汽车街交易平台的去重上拍二手车台次从2020年的约17.2万台次上升至2022年的31.5万台次，年复合增长率为35.3%。

业绩方面，招股书显示，2020—2022年，汽车街实现：

收入分别为4.53亿元、6.78亿元和4.68亿元；

净利润分别为9千万、1.65亿元和6898万；

毛利率分别为64.6%、62.8%和60.9%；

净利率分别为19.9%、24.4%和14.8%。

汽车街的收入主要来自如下4部分业务。

1、二手车拍卖佣金及服务费，报告期内其收入占总收入的比例在32.6%—51.3%。其中，佣金的收入占比在24%—36.9%。但该业务的毛利率持续走低，由60.1%降至2022年的49%。

2、二手车增值服务，该业务的毛利率最为突出，在81%以上，但也同样持续小幅下滑，由2020年的83.4%降至2022年的81.3%。

招股书的解释，是因为向若干并非在汽车街交易的经销商集团汽车提供辩证过户服务，这部分业务毛利率相对较低。

该业务的收入占比不算太高，但持续在增长，由2020年的10.6%增至2022年的16%。

3、二手车收销安排，该业务的毛利率与前两项不同，期内持续走高，由2020年的69.8%增至2022年的85.5%。

但该业务的收入占比在持续下滑，由2020年的29.7%降至2022年的17%。

4、展会服务的收入毛利率也有所波动，2022年为49.6%，收入占比为13.4%。

其他服务的毛利率在70%，但占总收入的比例逐年降低，到2022年降至2.3%。

除了核心业务毛利率较高外，作为一个交易平台，汽车街的总体成本较低。

其销售成本中，占比最大的是专业服务成本。比如，接收实体二手车产生的成本、就第三方服务供应商提供的拍卖服务后支付的费用，以及在展会相关服务中的布展成本。

03

除了不错的业绩，汽车街也有一些隐忧。

2022年汽车街的业绩有明显下滑：收入同比减少31%，净利润同比下滑58%，毛利率也微降了1.9个百分点。

这与受疫情影响密切相关，2022年国内二手车交易量由2021年的1360万辆降至2022年的1250万辆。但也反映了汽车街所面临的压力。

招股书披露，汽车街收取的佣金比率一般在二手车拍卖价的2.5%—3%之间，但今年2月，其上调了交易平台上所有二手车交易的佣金比例，约为3.5%，并没有设上下限。

此外，2022年汽车街的净利润腰斩，但行政开支依然有增无减。

2020—2021年，其行政开支分别为9200万、1.21亿元和1.26亿元，分别占同期总收入20.3%、 17.9%及26.9%。

但同期，其销售及分销开支占总收入的比例分别为10.7%、11.8%及19.0%。

而汽车街要面临来自其他二手车处置渠道的直接及间接竞争，包括针对整售市场的二手车交易平台，以及其他畅通线下二手车交易平台。比如，瓜子二手车、人人车、优信二手车、淘车、懂车帝、二手车之家等。

我国的二手车整售市场极为分散，按2022年的成交量计算，前5大二手车整售平台合计占有6.1%的市场份额。

而排在第二、三位的公司（对照公司信息，可能是瓜子二手车和优信二手车），成交量与汽车街的差距并不算大，尤其是排名第二的公司，市场份额占比同样为1.3%。

也就是说汽车街的领先优势还较为微弱。

而早在2018年，优信集团成功赴美上市，就成为国内二手车电商第一股。瓜子二手车去年也传出了为IPO做准备的消息。

未来行业洗牌也不是不可能的事，抓紧时间上市，抢占更多发展机会，或许也是其他二手车交易平台公司想要做的事。

本文未注明数据均来自于汽车街招股书，特此说明和感谢！文章仅供讨论分析，不构成投资建议。

版权声明：本文系闺蜜财经创作，未经授权，禁止转载！如需转载，请获取授权。另，授权转载时还请在文初注明出处和作者，谢谢！

汽车街冲刺港交所：国内最大的二手车交易平台，腾讯、京东为股东

2022年通过汽车街平台交易的二手车约160,000辆。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，汽车街发展有限公司（以下简称“汽车街”）于2023年6月30日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中信证券和海通国际担任联席保荐人。

成立于2014年的汽车街通过其线上线下一体化的拍卖模式，为4S店等卖家以及专业买家提供端到端的二手车交易解决方案，帮助买卖双方优化二手车交易流程，提高其二手车业务的效率和盈利能力。

在卖家这一端，截至2022年12月31日，汽车街已与中国超过270家经销商集团开展二手车业务。，包括中国前十大经销商集团中的6家以及前100 大经销商集团中的57家（以2022年收入计算）。在这些经销商集团中，汽车街已与110家经销商集团达成战略合作，即被指定为4S店的首选拍卖渠道。截至同日，汽车街亦与16 家主机厂达成战略合作，被指定为旗下4S店的首选二手车拍卖渠道之一。

根据灼识咨询的资料，截至2022年12月31日，超过4,900家4S店在汽车街的平台上处置过二手车，在中国二手车交易平台市场中排名第一。

在买家这一端，在往绩记录期间，约14,000名买家于任何既定年度在汽车街的交易平台上购买了三辆或以上二手车，根据灼识咨询的资料，这是全国二手车交易平台中最高。汽车街指出，将专业买家、而不是消费者作为其主要下游买家使其能够以更高的效率和频率以及更低的成本促成二手车交易。

从渠道划分来看，截至2022年12月31日，汽车街在中国的73个城市战略性地设立78 个拍场，包括46个拍卖中心和32个拍点，而所提供的线下服务覆盖中国的238个城市。根据灼识咨询的数据，汽车街是全国线下拍场最多、线下服务地理覆盖最广的二手车交易平台。

至于线上，截至2022年12月31日，共有约35,000名注册用户向汽车街的平台账户存入交易保证金，于往绩记录期间平台累计促成合共约23,000名买家的二手车收销。

此外，汽车街的第二大股东Cox Automotive之于汽车街同样存在不小的价值——根据灼识咨询的资料，Cox Automotive为汽车交易商提供几乎覆盖二手车业务运营的全链条解决方案。截至最后可行日期，汽车街是中国唯一一家获得Cox Automotive投资的二手车交易平台。

根据灼识咨询的资料，就2022年交易量而言，汽车街是全国最大的二手车交易平台。2022年，通过汽车街平台交易的二手车约160,000辆，占中国二手车交易平台市场份额12.6%。

2022年，汽车街平台上的二手车交易平均需要4.2天完成，在中国所有二手车交易平台中效率最高；2020年至2022年，在成功拍得车辆后汽车街平台上的卖家履约率分别为98.7%、98.7%及98.0%，买家履约率分别为97.7%、98.5%及98.0%，在中国所有二手车交易平台中均为最高；2020年至2022年，汽车街平台的争议率在中国所有二手车交易平台中是最低的。

2020年至2022年，汽车街的交易量从约114,000辆以18.3%的复合年增长率上升至约160,000辆；交易平台进行的去重上拍台次从约172,000辆以35.3%的复合年增长率上升至约315,000辆；二手车拍卖业务的平均单车收入从1,296元以7.8%的复合年增长率上升至1,505元。

财务数据方面。2020年至2022年，汽车街的营收分别为4.53亿元、6.78亿元和4.68亿元；毛利率分别为64.6%、62.8%和60.9%；净利润则分别为0.90亿元、1.65亿元和0.69亿元。

成立后，汽车街于2019年完成1500万美元A轮融资，其中腾讯出资1000万美元、京东出资500万美元；2022年再次获得来自华兴新经济基金的1500万美元B轮融资。

IPO前，腾讯、华兴新经济基金和京东分别持有汽车街4.11%、2.82%和2.05%的股份。

汽车街在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于扩充拍场网络的地理覆盖；加强与现有买家和卖家的关系，并为平台吸引新卖家和买家；发展并多元化拓展服务组合，并探索新增长领域；进一步投资于研发；与业务伙伴建立潜在战略合作伙伴关係和结盟，以及对行业的目标公司作出投资及/或收购行业的目标公司的控股权益；以及用作营运资金及一般企业用途。

二手车新江湖：被特斯拉牵着走，从暴富到血亏

头图来源 | 视觉中国

特斯拉挥起的降价“屠刀”，让二手车商赵明“从业8年从未赔过钱”的记录就此终结。

生意人深知赚钱的风险，但这一次，赵明没想到连置办年货的钱也都赔了进去。2022年前后，预期中的新能源涨价潮并未到来，从去年9月开始到今年1月，等到的却是特斯拉对在华产品进行“五连降”，最近一次降幅最高达4.8万元。

囤积特斯拉二手车的车商损失惨重。每每想起，赵明总是心有余悸，“当时不敢细算，亏了20万还是有的。”

伤心的故事几乎遍布花乡。在这个占地500亩，号称是全国最大的二手车交易市场，赵明的门店偏居西北一隅，角落里集结了十多家新能源二手车商。赵明粗略估算，受特斯拉降价风波，“大家亏损达到百万。”

他下定决心，今年绝不再碰特斯拉，而一些车商的职业轨迹也因此发生改变。与赵明一路之隔的另一家门店堆满了新能源车，因为承受不起亏损，转让的牌子已经赫然挂起。

“出来混，迟早要还的。”有种种经历打底，赵明愈发怀念过往。新能源时代到来之前，在燃油车里掘金并非难事，生意好做时，他们不愁车源也不愁买家，只要收着车就能稳赚不赔。

他曾见证鱼贯涌入市场的掘金者，在车市庞大的红利中身家也如滚雪球般膨胀，“一年就能赚一套房”。然而市场的切换，让曾经聚沙成塔的二手车江湖开始被重塑。

连夜更换二手车价签

作为二手车市场里的“车虫”，赵明一直倚仗经验，在不断变化的规则中寻找赚钱空间。

去年11月，他提前囤积了5辆特斯拉Model 3/Y的准新车。彼时，新能源汽车购置税补贴即将完去退坡，他认定，新车即将涨价，二手车也将有利可图。

这些信号不仅鼓舞着赵明，连同身边的同行一起，大家都希望在市场政策转换的夹缝中，找到下一个稳妥的商机。赵明和周围十余家二手车商开始大范围囤积新能源二手车，“就等2023年变现”。

对于车商来说，这更像是一场押注筹码的豪赌，每一次市场风向的变化都会将二手车商引上赌桌。幸运的是，在一些风向改变的关键时期，比如车船税改革、“国五”切换“国六”，那些经验老到的车商总是能押对地方。

但令赵明没想到的是，新能源汽车定价法则的改变，让二手车商们集体输给了特斯拉。一夜之间，其降价的威力就开始横扫整个市场。

新车价格跳水，二手车价格也应声下跌。赵明发现自己不仅“被特斯拉牵着鼻子走”，而且很快大家就都招架不住了。

他告诉未来汽车日报，因为特斯拉的平均降幅在2.5万-5万之间，这也意味着只要卖车，自己就要面对“一辆车平均赔2万”的亏损。这种情况下，车里的车源变得愈发棘手。

未来汽车日报摄

那些将特斯拉视为竞争敌手的品牌也因此受到波及。为了承受特斯拉在价格端的降维打击，二手车商们连夜为这些车型更换新的价格标签，降幅达到1万元左右。

降价的重压之下，不少二手新能源车瞬间变为“烫手山芋”，赵明和其他同行也开始紧急抛售。“这段时间大家格外好说话，车商心里都有一个亏损预期，只要不超过这个预期，能卖就卖。”赵明给自己定的红线是“每辆车亏3万”。

从结果导向来看，新能源汽车无论是定价体系还是流通，对于二手车市场来说，本就是在极大的挑战中持续摸索。

在燃油车时代，新车定价采取协议定价模式，车企与经销商通过报价议价确认最终购买价格。且最终购买价格确定之后，不会再有大幅度的价格调整。

但在新能源市场，新车的定价权被车企掌握，“特斯拉们”可以就情况灵活调整终端价格。

在高频的价格波动中，无论对经销商还是车主而言，都会造成较大的心理障碍。一家大型二手车行的负责人金权告诉未来汽车日报，一辆二手车的平均交易库存为两个月，而新能源汽车去年的价格调整频率则在15天左右，且主要以降价为主。

“赶上一次降价，那些规模小的车商都能赔进去好几个月的利润。”金权感慨，过去一年，看到了太多二手车商炒新能源车血本无归的场景。

摇钱树也不灵了

没能从新能源车上赚到钱，令赵明焦虑的是，燃油车的生意也变得越来越难。

以往，10万级别的日系车、大众车一直都是二手车理财产品。良好的品牌形象、省油、故障率低等特点让这些车型成为二手车流通市场的畅销车。

只要收到优质车源，根本不愁卖，赵明曾靠这些畅销车积攒到自己的第一桶金。2018年，他收了两辆宝来准新车，车刚开进花乡市场，就有同行等在路边收车，隔着车窗递烟搭话，“问我要不要转手卖给他们。”

彼时入行虽不算太久，但赵明也深谙其中的门道。如果把车转手卖给同行，每辆车能拿到3000元左右的利润。但自己卖给客户，则可以拿到更多。“大部分客户都不懂车，都是利用信息差赚更多的利润。”

不出一周，两辆宝来为他换来了2万元的收益。虽然还是小本生意，但能靠自己的判断尝到甜头，赵明的梦想和欲望也开始膨胀。

他花了一万多为自己置办了黄金首饰，在赵明眼里，这既是讨个吉利，也是实力的象征。靠着脑子灵光，会来事儿，赵明的生意也逐渐有了起色，一个月的流水达到百万元。

未来汽车日报摄

“两田一日赚小钱，豪华车赚大钱，剩下的车赚零花钱。”过去很长一段时间，这是二手车商信奉的生意经。

相比寻求走量的普通车商，站在这条鄙视链顶端的，是经营着高端豪华车的“大户”，一旦碰到不差钱的客户，一辆车就能带来数十万的利润。

“2019年收了一辆保时捷718 cayman，转手卖出去就赚了10万，光给介绍人茶水费就包了1万红包。”在二手车商陈野眼里，卖超豪华车通常属于不开张则已，“开张吃半年”。

近两年，新能源在二手车市场虽然屡遭现实尴尬，但新车销售的火热，也波及到了前来购买二手燃油车的车主。

两棵摇钱树的威力也开始消散。去年年中，赵明极力向到店的一位客户介绍卡罗拉的省油优势，话说到一半就被对方打断，“现在油价这么高，省油能省多少？”赵明一时语塞。

在同样的时间节点，新能源车的低油耗特性也冲击着这些日系畅销车的省油优势。赵明告诉未来汽车日报，2020年之前，两年车龄的卡罗拉价格可以卖到7万元，但在去年只能卖到“5万出头的价格”。

大型的二手车商擅长用统计数据来窥探市场规律，“去年一整年，燃油二手车的价格普遍下跌了10%-20%。”金权借助店内年初统计的数据，实锤了燃油二手车市场情况的恶劣。

燃油车的利润被压缩，二手车商为了保证自身的盈利水平，只能通过收购更多畅销车来增加整体利润。

年后，因为以更高的价格收了一辆本田飞度，陈野险些和赵明闹得不愉快。这让他事后觉得不值，“利润没有以前多，还差点和同行撕破脸，这不是一件好事。”

在这个特殊的时期，没人想和风险做对抗。比起利润更高的豪华车，因为手里资金有限，小车商只能优先保证基础利润。先投入再赚钱的道理都懂，“但没有开张的话，房租从哪来？”陈野反问道。

从大金链子到佛珠

虽然新车带动二手车“一天一个价”，但眼看着新能源车的盘子变得越来越大，告别了特斯拉生意，割舍不下的赵明又将目光投向了比亚迪。

不过疫情三年再加上倒卖新能源车的冲击，二手车商都在咬紧牙关前行，赵明的心态也逐渐发生转变。

一个体现是，原本他戴在身上多年的黄金配饰消失不见，取而代之的是一串佛珠。面对多重的不确定性，赵明开始寄希望于神秘的玄学力量，让自己能够踩中掘金的微妙时刻。

除了价格起伏不定，如今砸在手里的库存更是让赵明头痛不已。

相比于燃油车每天只需“擦擦车、点个火”这种简单的维护，因为电动车一直停放，电池长时间不用，容易导致车损，影响车的寿命。为了照顾店里没有卖出的Model 3，每隔段时间，赵明就要把车开出去充电。

从市场大方向来看，新能源汽车的渗透率正在快速增长，2023年，乘联会预计新能源乘用车的销量目标为850万辆，渗透率可达36%。

但在这个长时间的迭代周期里，二手车商们都属于摸着石头过河，踩不中风口，意味着越来越多的人游离于游戏规则之外，难以逃脱被出局的命运。

未来汽车日报摄

陈野已经对自己是否要继续，保持观望的态度，新能源汽车的快速更新，让他觉得无法适从。

相比于燃油车“5年一换代，3年一改款”的节奏，新能源车的换代升级时间被不断缩短，这也势必会频繁波及到二手车的价格。

比如去年随着理想L8的推出，突然宣布停产的理想ONE的保值率也大幅跳水。“没有给我反应的时间，2021款理想ONE从30万跌到26万。”

为了解决新能源车型保值率低的“致命伤”，特斯拉、蔚来、小鹏等车企先后都推出二手车服务项目，吉利、北汽等一众传统车企也纷纷推出二手车回购计划，试图寻求合适的解决方案。

正规军的出现直接分食了这块还不算大的蛋糕。陈野最直观的感受是，收车时不敢再随意压低价格。不久前，因为看到车辆轮毂有划痕，他额外压价2000元，对方转身又决定开满3年再回购给车企。

当车企直接切入车辆收购环节，从源头上为新能源车的保值率兜底，再加上为二手车提供的质保等一系列服务，在实力强大的主机厂面前，不少二手车商发现并没有太多回旋的余地。

金权倒乐得将二手车生意拱手让给主机厂。除了自己摸不清新能源二手车的定价规则外，一系列电池的型号、芯片等产品介绍也让他经常摸不着头脑，“不如自己做燃油车得心应手。”

将目光拉长一些，金权不排除二手车商全部被车企替代的可能。毕竟新能源汽车的行驶信息等数据在车企中都有备份，二手车商很难在行驶里程、维修信息等方面作假。

在他看来，这是一个很简单的道理，“水太清，也就不会再有鱼了。”

（注：文内赵明、金权、陈野为化名）

作者 | 苏 鹏

编辑 | 王 妍